بازار شرط‌بندی ورزشی ایالات متحده اولین سرعت واقعی خود را تجربه کرده است.

پس از چند سال ارتقاء سهام، بالاترین سطح تاریخ و رشد سه رقمی، واقعیت به وجود آمده است.

بازی ملی پن و پیش نویس پادشاهان هستند هر دو پایین بیشتر از 50% از اوج خود، و سهام شرط بندی ورزشی در سراسر صفحه تحت فشار هستند.

تحلیلگران به طور فزاینده ای نگرانی ها در مورد سودآوری را برجسته می کنند. UBS به عنوان مثال اخیرا تنزل داده است DraftKings زیرا احتمالاً تا زمانی که سودی نخواهد داشت 2024.

آتش سوزی نقدی

تنها در سه ماهه سوم، پیش نویس پادشاهان زیان خالص از 546 میلیون دلار. در طول 9 ماه از سال، شرکت زیان خالص داشته است 1.19 میلیارد دلار.

این فقط یک نیست پیش نویس پادشاهان مسئله. فن دوئل انتظار دارد آ -360 میلیون دلار EBITDA در سال مالی 21، در حالی که BetMGM نزدیک می سوزد 100 میلیون دلار یک چهارم.

در جای دیگر، وین اخیراً تصمیم گرفت که نمی تواند lتلفات مشابه معده و متعهد شد که هزینه ها را کاهش دهد.

بنابراین، تا چه زمانی کتاب‌های ورزشی ایالات متحده می‌توانند قبل از اینکه سرمایه‌گذاران سردرگم شوند، پول نقد خود را بسوزانند؟

دستور اصلی

گفت: “من فکر می کنم تا زمانی که اپراتورها بتوانند به وضوح نشان دهند که در ایالت های بالغ تر مانند NJ و PA سود می برند، سرمایه گذاران زیان کل را می پذیرند.” اوراق بهادار نومیس تحلیلگر ریچارد استابر.

«ویلیام هیل معمولاً بخش ایالات متحده خود را به ایالت های تازه تنظیم کننده و ایالت های موجود تقسیم می کرد. من فکر می کنم که اپراتورها باید شروع به انجام کارهای مشابه کنند – نه فقط یک اسلاید در یک بازار خاص در بسته ارائه.

از نیوجرسی چه می توانیم یاد بگیریم؟

DraftKings به وضوح در حال فکر کردن به این موضوع به عنوان مدیر عامل است جیسون رابینز گفت: پس از سه ماهه سوم، شرکت در ایالت گاردن به سودآوری دست یافته است.

رابینز افزود: “هنوز تنها کمی بیش از سه سال از آن زمان می گذرد، و ما هنوز شاهد رشد بسیار قوی کاربران در آنجا هستیم.” «اگر به بازار iGaming نگاه کنید، که در این مرحله هشتمین سال خود را سپری می‌کند، همچنان 30%+ درصد رشد می‌کند. فکر می‌کنم سال‌های زیادی در نیوجرسی شاهد رشد خواهید بود.»

شیطان در جزئیات برای کتاب های ورزشی ایالات متحده

این کمی پیچیده تر از این است که فقط “آیا مشتریان NJ سودآور هستند؟” سرمایه گذاران همچنین باید در نظر داشته باشند:

  1. آیا مشتریان جدیدتر از مشتریان اولیه ارزش کمتری دارند؟ مشتریان جدیدتر به احتمال زیاد معمولی هستند، که می تواند محاسبه ارزش طول عمر را تغییر دهد. پن مدیر عامل جی اسنودن استدلال کرد اوایل امسال که ارقام LTV صنعت دقیق نبود. اسنودن گفت: «ارزش مادام العمر چیزی است که بسیار مورد توجه قرار می گیرد. “و جالب است زیرا مردم ارزش مادام العمر را طوری محاسبه می کنند که گویی آن مشتری برای همیشه به شما وفادار خواهد ماند.”
  2. آیا NJ هنوز هم سودآور خواهد بود اگر 25% زمانی که درآمدها ناپدید می شوند نیویورک شرط بندی ورزشی آنلاین پخش زنده می شود؟ ایالت ها دوست دارند آریزونا و کانکتیکات از گردشگران شرط بندی نیز سود می برند. آیا تخمین‌های صنعت برای بازار آدرس‌پذیر، برخی از سرمایه‌گذاران را مضاعف می‌شمارند؟
  3. آیا این سود برای پوشش همه سربارها و هزینه های شرکتی که مختص هر ایالت نیست کافی است؟ اگر نه چه مقیاسی لازم است؟
  4. آیا نیوجرسی بدون کازینو آنلاین و پوکر سودآور خواهد بود؟ گسترش قمار آنلاین بسیار کندتر از شرط بندی های ورزشی بوده است و هیچ تضمینی وجود ندارد که به همان پوشش ایالت ها برسد.
  5. آیا NJ با نرخ مالیات بالاتر سودآور خواهد بود؟ در 14.25٪، NJ یکی از مناسب ترین رژیم های مالیاتی اپراتور در ایالات متحده است. اعداد با پنسیلوانیا چگونه به نظر می رسند 35% مثلا نرخ مالیات؟

باند طولانی برای اثبات کتاب های ورزشی ایالات متحده

خبر خوب این است که معیارهای اساسی در حالات اولیه (و جدید). هستند بسیار قوی. در وهله اول دلیلی وجود داشت که سرمایه گذاران اینقدر خوش بین بودند.

ایلرز و کرجیک اصلی کریس گروو اخیرا پیشنهاد شده است پادکست تغییر در احساسات یک “اصلاح بیش از حد” بود.

گرو گفت: «ارزش‌های بازیکن نشان می‌دهد که بازار ایالات متحده همچنان در میان مولدترین بازارهای جهان قرار خواهد گرفت.»

شرکت ها همچنین باید باند مناسبی برای اثبات خود داشته باشند.

همانطور که یکی از تحلیلگران گفت LSR: «در بازاری با سوگیری صعودی، به این معنی که SPX هر روز افزایش می‌یابد، مردم بیشتر از آنچه در غیر این صورت بود صبور می‌مانند. من تغییر عمده ای برای تمرکز مردم بر سودآوری در این نوع آب و هوا نمی بینم… حتی اگر مطمئناً برخی ناامید شوند.

داستان دو بازار؟

در این میان، فشار سودآوری باعث ایجاد شکاف جالبی در بین کتاب‌های ورزشی آمریکا شده است.

امثال PointsBet و Wynn به دنبال استراتژی های جایگزین برای رقابت در حالی که پول نقد کمتری می سوزانند.

PointsBet روی محصول سرمایه‌گذاری می‌کند، در حالی که Wynn تلاش می‌کند تا محصولات پرفروش را تامین کند. پن نیز همچنان به محدود کردن هزینه‌های بازاریابی خارجی ادامه می‌دهد که رشد می‌کند کتاب ورزشی Barstool.

روی دیگر سکه، DraftKings هیچ برنامه‌ای برای کاهش سرعت سرمایه‌گذاری خود ندارد، زیرا مدل‌های آن می‌گویند مشتریان جدید بیش از پرداخت هزینه‌های خریدشان هستند. BetMGM و Caesars همچنان در حالت توسعه هستند.

آیا سرمایه گذاران یک رویکرد را ترجیح می دهند یا دیگری؟ این باید دید، اما زمان هایی که شرکت ها دیدند ارزش گذاری آنها صرفاً به این دلیل که در معرض شرط بندی های ورزشی قرار داشتند افزایش یافته است، ممکن است به پایان رسیده باشد.

برندگان و بازنده‌ها در آینده با اعدام تعیین می‌شوند تا خوش‌بینی.